Als je wilt beleggen in aandelen dan is het belangrijk om goed onderzoek te doen. Maar naar welke indicatoren moet je kijken om te bepalen of een aandeel interessant is? Een manier om dat te doen is om te kijken naar de PE ratio (Price-to-Earnings ratio). Daarom in dit artikel van Finance Owl een PE ratio uitleg!
Inhoud
PE ratio uitleg, wat betekent de PE ratio?
De PE ratio (Price-to-Earnings ratio) is een veelgebruikte maatstaf in de beleggingswereld om de waardering van aandelen te bepalen. Het is de verhouding tussen de koers van een aandeel en de winst per aandeel (earnings per share, EPS). De PE ratio geeft aan hoeveel beleggers willen betalen voor elke euro winst die een bedrijf maakt.
Meer lezen over aandelen en beleggen? Check dan ook zeker deze artikelen:
- Aandelen kopen tips! De 5 beste adviezen
- De 7 beste tips voor beginnende beleggers
- Actief beleggen of passief beleggen, het verschil!
- Beleggen de voordelen en nadelen op een rij!
Hoe wordt de PE ratio berekend?
De PE ratio wordt berekend door de koers van een aandeel te delen door de winst per aandeel (Earnings per Share, EPS). De formule is: PE ratio = koers van een aandeel / winst per aandeel (EPS).
Bijvoorbeeld, als een aandeel €50 kost en het bedrijf €5 winst per aandeel maakt, dan is de PE ratio: PE ratio = €50 / €5 = €10. Dit betekent dat beleggers bereid zijn om €10 te betalen voor elke euro winst die het bedrijf maakt.
Er zijn echter een aantal zaken waar rekening mee gehouden moet worden bij het berekenen van de PE ratio. Zo kan het gebruik van verschillende boekhoudmethodes leiden tot een verschillend EPS, en zijn sommige bedrijven in verlies en hebben dus geen EPS.
Daarnaast is het belangrijk om te beseffen dat de PE ratio alleen de huidige waardering van een aandeel weergeeft en geen voorspelling is voor de toekomstige waardering van een aandeel. Daarvoor kan je wel de forward PE ratio gebruiken. Verder is het goed om je van bewust te zijn dat de PE ratio heel erg wisselt per sector.
Wat betekend een lage of hoge PE ratio?
Een lage PE ratio geeft aan dat aandeel relatief goedkoop is. Want je hoeft relatief weinig te betalen voor een euro winst. Aan de andere kant een hoge PE ratio geeft aan dat een aandeel relatief duur is. Let op want er zijn veel factoren die de PE ratio beïnvloeden, onderstaand een aantal voorbeelden:
- Groeipotentieel: bedrijven met een sterk groeipotentieel zullen vaak een hogere PE ratio hebben dan bedrijven met een beperkt groeipotentieel
- Sector: de PE ratio kan heel erg wisselen per sector. Bedrijven in de technologie- en biotechnologie-industrie hebben vaak hogere PE ratio’s dan bedrijven in de grondstoffenindustrie
- Marktsentiment: het sentiment op de markt kan van invloed zijn op de PE ratio. Als beleggers positief zijn over de markt, zullen ze vaak bereid zijn om meer te betalen voor een aandeel, waardoor de PE ratio stijgt
- Rentestand: Wanneer de rentestand laag is, zullen beleggers vaak minder rente ontvangen op hun spaargeld, waardoor ze bereid zijn om meer te betalen voor aandelen, waardoor de PE ratio stijgt
- Schulden: bedrijven met hoge schulden hebben vaak een lagere PE ratio dan bedrijven met lage schulden, omdat beleggers zich zorgen maken over de terugbetaling van de schulden en de impact van de schulden op de winstgevendheid
- Dividend uitkering: bedrijven die een hoog dividend uitkeren, zullen vaak een lagere PE ratio hebben dan bedrijven die geen of een lager dividend uitkeren. Dit komt omdat het uitkeren van dividend ten kosten gaat van de winst van een bedrijf
Wat is een goede PE ratio?
Er is geen specifieke “goede” PE ratio die geldt voor alle aandelen of bedrijven. Een goede PE ratio hangt af van verschillende factoren, zoals de groei van de winst, de verwachtingen voor de toekomstige groei en het algemene sentiment op de markt.
Een algemene richtlijn is dat een PE ratio onder de 15 vaak wordt beschouwd als “goedkoop” en een PE ratio boven de 25 als “duur”. Dit is natuurlijk geen harde regel.
Zoals hierboven aangegeven zijn er erg veel factoren die impact hebben op de PE ratio. Zo hebben bedrijven met veel groeipotentie vaak een hogere PE ratio dan gevestigde namen. Daarnaast hebben bedrijven in de technologie- en biotechnologie-industrie vaak hogere PE ratio’s dan bedrijven in de grondstoffenindustrie.
Daarom is het belangrijk om de PE ratio te analyseren in samenhang met andere factoren.
Wat zijn de voor- en nadelen van het gebruik van de PE ratio?
Hieronder staan enkele voordelen en nadelen van het gebruik van de PE ratio:
Voordelen:
- Eenvoudig te berekenen: de PE ratio is eenvoudig te berekenen door de koers van een aandeel te delen door de winst per aandeel (EPS)
- Geeft een indicatie van de waardering van een aandeel: een lage PE ratio kan aangeven dat een aandeel relatief goedkoop is, terwijl een hoge PE ratio kan aangeven dat een aandeel relatief duur is
- Helpt bij het vergelijken van aandelen: de PE ratio kan worden gebruikt om aandelen te vergelijken binnen dezelfde sector of met de markt als geheel
Nadelen:
- Afhankelijk van de verleden winst: de PE ratio is gebaseerd op de historische winst en geeft geen indicatie van de toekomstige winst of groei van het bedrijf
- Sector specifiek: de PE ratio kan heel erg verschillen per sector, dus het is belangrijk om de PE ratio te analyseren in samenhang met andere factoren en te vergelijken met de PE ratio van bedrijven in dezelfde sector
- Boekhoudkundige methodes: het gebruik van verschillende boekhoudmethodes kan leiden tot een verschillend winst per aandeel (EPS), wat een impact heeft op de PE ratio
Wat is de Forward PE ratio?
De Forward PE ratio is vergelijkbaar met de historische PE ratio, maar gebruikt in plaats van de winst uit het verleden, de verwachte winst van de komende 12 maanden.
De formule voor de Forward PE ratio is: Forward PE ratio = koers van een aandeel / verwachte winst per aandeel (EPS) van de komende 12 maanden
Het is belangrijk om te onthouden dat de Forward PE ratio gebaseerd is op de verwachte winst. De Forward PE ratio is dus minder betrouwbaar dan de historische PE ratio, want de Forward PE ratio is afhankelijk van een verwachte winst en niet de daadwerkelijke winst.
Wat is de Growth PE ratio?
De Growth PE ratio (Price-to-Earnings-to-Growth ratio, PEG) is een uitbreiding van de traditionele PE ratio. De PEG die wordt gebruikt om de relatieve waarde van een aandeel te beoordelen door rekening te houden met de groeiverwachtingen van het bedrijf.
De formule voor de PEG ratio is: PEG ratio = PE ratio / verwachte groei van de winst.
De PEG ratio geeft aan hoeveel beleggers willen betalen voor elke euro winstgroei die een bedrijf verwacht te realiseren. Een lage PEG ratio kan aangeven dat een aandeel relatief goedkoop is gezien de groeiverwachtingen, terwijl een hoge PEG ratio kan aangeven dat een aandeel relatief duur is gezien de groeiverwachtingen.
Er wordt vaak gezegd dat een PEG ratio onder 1 aangeeft dat een aandeel goedkoop is, terwijl een PEG ratio boven 1 aangeeft dat het aandeel duur is.
Het is belangrijk om te onthouden dat de PEG ratio gebaseerd is op verwachte groei en daardoor dus minder betrouwbaar is ten opzichten van de historische PE ratio.
